После ослабления в августе и первой половине осени рубль вновь начал укрепляться: курс доллара, рассчитываемый Банком России, впервые с начала августа опустился ниже 82 руб. Основную поддержку российской валюте оказывает благоприятная конъюнктура сырьевых рынков и сохраняющееся высокое предложение экспортной выручки. По данным ЦБ, в сентябре продажи валюты нефинансовыми компаниями выросли на 26% м/м, до 23,7 млрд долл.
Дополнительным фактором могло стать сокращение временного разрыва между поступлением экспортной выручки и спросом на валюту со стороны импортеров. Ранее этот дисбаланс периодически усиливал давление на рубль, тогда как сейчас потоки, возможно, стали более сбалансированными.
В то же время предпосылок для устойчивого дальнейшего укрепления рубля мы пока не видим. В сентябре спрос на валюту со стороны нефинансовых компаний приблизился к 1,5 трлн руб. (+37,7%), а с октября заметно выросли покупки валюты Минфином в рамках бюджетного правила. По мере восстановления импорта спрос на валюту также будет расти.
На конец года наш ориентир по-прежнему составляет 85 руб. за доллар.
— Александр Джиоев, руководитель группы макроэкономики и фондового рынка УК «Альфа-Капитал»